比特币底部重重司连阳，这篇59页长文预测比特币最迟明年Q1见底

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连日来，比特币快速走强，加密货币集体大涨。 据小葱APP行情显示，比特币已突破3700美元，连续四天上涨，累计涨幅超过18.21%。 目前，比特币现价为3718美元，24小时上涨0.51%。

熊市已见底？

去年 12 月，纽约研究公司 Delphi Digital 发布了一份 59 页的报告“比特币现状”。 或许我们可以从这份报告中得到一些解释。

短期趋势：最迟2019年Q1见底

文章预测比特币底部，认为虽然比特币短期内会面临抛售压力，但从涨跌周期来看，最晚会在2019年Q1见底。

这个结果是根据 UTXO（未花费的交易输出）数据对比特币进行预测的。 UTXO是指未花费的交易输出，可以分析比特币在市场周期中的潜在变化。 讨论过程分为三个步骤：

1、对比图标中带有“（1）”和“（2）”的四个小方框，可以发现比特币UTXO的百分比与比特币价格之间存在对应关系。 比特币价格上涨后的一段时间内，1年期UTXO占比会呈现上升趋势。

黑线代表对应的比特币价格，绿线代表历史超过一年的UTXO占比，即超过一年未交易的比特币UTXO占比。

2、通过观察趋势线，我们可以看到，1年以上的UTXO与1-2年的UTXO呈现出相同的正增长趋势。 文章认为，目前正在经历一个类似于2014年下半年的积累过程。

3、报告还预测了未来几年UTXO百分比超过1年的趋势。 从下图可以推测，比特币最迟会在 2019 年第一季度触底反弹。

此外，报告还通过对比BTC价格周期走势，进一步验证了比特币将在2019年Q1见底的结论。 从下图中我们可以发现，目前比特币的价格走势与2013年的走势非常相似，这表明目前比特币的价格走势正在逐渐接近周期底部。

从存储价值和交易媒介看比特币长期走势

该报告还通过其两个价值驱动因素提供了对比特币的长期展望。

一、保值。 长期以来，黄金一直被视为最稳定的保值和投资对冲工具之一。 然而，近年来，比特币的稀缺性和通缩性使其成为黄金以外的投资替代品。 此外，比特币还为美元可能面临的货币贬值等长期不利影响提供了替代方案。

虽然黄金在稳定性和实物交割方面不如比特币，但毕竟比特币的发展历史比较短，其网络风险可以进一步调整。 不过，值得注意的是，比特币在审查阻力、无限可分性、便携性和可验证交易方面优于黄金和法定货币。

比特币、黄金、法币性能对比图

以“抗审查”方式转移和存储资产的特性是比特币未来十年的主要价值驱动力之一。 这是因为比特币有可能通过规避审查获取离岸银行系统中持有的全球财富最权威比特币底部预测，从而降低资产没收的风险。 此外，创建比特币账户和购买比特币比在海外开设账户容易得多。

然而，尽管比特币的长期前景被看好，但在成为替代的价值存储之前，它面临着许多挑战，例如比特币价格的波动性和全球监管的不确定性。

但从长远来看，比特币将成为传统投资组合和央行储备的主要配置，也是离岸银行账户中部分资产的合适选择。

第二，交换媒介。 目前，比特币作为一种支付方式效用较低，但从中长期来看，比特币将在新兴市场和发展中经济体中发挥作用。 原因有以下三个：

首先最权威比特币底部预测，比特币可以在本币出现恶性通货膨胀或高风险时作为替代品，规避本币的风险。

二是公民可以直接持有和转让自己的资产，无需通过第三方（银行等机构）；

三是提高汇款速度，降低交易成本。

但在一些落后国家，互联网普及率低、教育缺乏等不利条件成为比特币发展的一大障碍。

全球互联网用户和互联网普及率

然而，从长远来看，如果像闪电网络这样的扩容解决方案取得成功，并且人们变得更愿意接受比特币并将其视为一种价值储存手段，那么比特币将成为一个相互关联的全球支付网络不可或缺的一部分。

最佳夏普投资组合：57% 股票 + 40 种债券 + 3% 比特币

未来十年，比特币不太可能取代整个可投资的黄金市场，但它可能作为传统投资组合中黄金的补充，进行小额配置。

报告称，对比特币进行少量配置可以提高风险调整后的回报，因为它与大多数传统资产类别的相关性较低。 然而，更大的配置会显着增加投资组合的波动性和风险。

文章运用夏普理论计算出小风险换取大回报的最佳投资组合。

其中，夏普比率的计算公式为：=（投资组合的预期收益率-无风险利率）/投资组合的标准差，目的是计算每单位投资会产生多少超额收益投资组合承担的总风险，用于衡量金融资产的绩效。 夏普比率越高，投资组合越好。

各投资组合近5年业绩比较

通过对比我们可以发现，投资组合【57%股票+40只债券+3%比特币】的收益表现是近5年来最好的，其夏普比率也是最高的，为0.9，高了很多比传统投资组合【股票60%0.68+40债券】。返回搜狐查看更多