恐慌情绪高涨！美股走到熊市边缘，买底还是逃跑？

自市场开始重新评估美联储加息政策以来，上周美股连续两天大幅下挫，投资者恐慌情绪高涨，抛售狂潮袭来。

但实际上，有“十年牛市”之称的美股，早已在苦战中。标普 500 指数连续五周下跌，为 2011 年以来最长连跌；纳斯达克100牛市狂潮早早过去，五个月内跌幅超过23%。

美国股市进入回调区间，抛售潮何时结束？抄底还是观望，投资者该何去何从？

为什么市场看跌美股？

根据国金证券分析师艾雄峰的结论，海外投资者对美股的担忧主要集中在高估和盈利下行风险上。

首先，全球最大的对冲基金桥水从估值、情绪等多个角度构建了美股泡沫指标。达利欧在最新文章中指出：今年美股部分泡沫破灭，但泡沫消化可能需要更长时间。比如1929年的泡沫用了2年消化，科技泡沫也用了1年消化。因此，并不意味着这些股票目前是安全的买入时机；

第二，从业绩来看，目前标普500的营业利润率处于历史高位a股恐慌指数，核心原因是在通胀阶段，企业涨价优先于工资，涨价也是高于原材料。然而，一些投资者担心如此高的利润率将难以维持。无论随后通胀放缓，还是工资持续上涨，都将对企业利润率造成巨大压力；

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最后，从历史上看，美股表现与预期收益高度相关，但目前标普500指数与预期EPS呈现出分化趋势，即股价见顶回落，但预计EPS仍将继续上升。对此，部分投资者担心，随后的盈利下滑将对美股造成进一步的重大影响。因为从 2000 年的科技泡沫和 2007 年的房地产泡沫破灭后，股价比预期的 EPS 提前三到五个月见顶。随后的利润率下降将继续给美股带来压力。

深陷，还有信心

目前，美股还没有正式进入熊市。只是华尔街的很多分析师已经认为，美股市场和熊市的距离已经很近了。

美国银行首席策略师 Michael Hartnett 团队看到，在触底前，标普 500 指数可能会进一步大幅下跌，如果进入熊市，可能会跌至 3000 点。

以历史为指导，美国银行发现美国股市熊市平均下跌 37.3%，平均持续时间约为 289 天。因此，美国银行预计，目前美股熊市将在今年 10 月 19 日结束，届时标普 500 指数将达到 3000 点，纳斯达克综合指数将达到 10000 点。

尽管如此，市场上仍有一些声音对美股充满信心。

国金证券认为，对于美股而言，市场对业绩的担忧来自两个假设，一是利润率下降a股恐慌指数，二是美国经济进入下行周期，但这两个假设都有可能被伪造：

1）利润率下降 如果假设工资将继续上涨，实际上工资通胀螺旋并不一定会导致利润率下降。如果利润率的下降是基于温和通胀的假设，那么上游资源产品价格上涨的放缓可能有助于提高中下游行业的利润率，即利润率的变化趋势在不同的产业链中会有所区别；

2）另外，目前美国居民的服务消费还在修复中，修复速度明显落后于商品消费。后续服务消费的持续修复或将对美国经济形成支撑。同时，目前美国的工资增长率超过了抵押贷款利率，直接带动了房地产的繁荣。目前房地产库存处于历史低位，房地产行业也将支撑美国经济。

我应该留下来吗？你应该去吗？

华尔街在《美股大抛售：先是疫情暴涨，然后是“市场梦率”个股，现在轮到科技巨头了”，目前的问题是投资者是，是迅速撤出还是坐等逢低。

根据最近的一项研究，在 2019 年 11 月至 2021 年 6 月期间，在大流行期间成名的日间交易员涉足零售社区 WallStreetBets 交易论坛期权中提到的股票，损失超过 10 亿美元。越来越多的迹象表明散户投资者正在退出市场。

National Securities 首席市场策略师 Art Hogan 表示：“我们终于达到了所有资产都在抛售而不管收益如何的地步。但这通常是在抛售快结束时发生的情况，而不是在开始。” Defiance ETF 的联合创始人 Sylvia Jablonski 表示，所有看跌情绪都意味着是时候触底了。

她说：“当你看到每个行业、资产、加密货币、技术、价值的广泛抛售时，它告诉我我们可能更接近底部（股市）。 ）不会大幅回调。”“市盈率上升，市场肯定没有泡沫，带来投资机会。”返回搜狐，查看更多