《2020 年魔法系列》比特大陆：一场不容错过的强者之战

文|AI财经社毛世洋

编辑|郭鲁清

2020年比特币崛起，矿机厂商终于迎来了又一个业务风口。然而，极其尴尬的是，作为矿机制造龙头的比特大陆，在本应成为重头戏的这一年里，竟然与高层交锋。

1月26日比特币中文论坛，比特大陆联合创始人吴忌寒在社交媒体发文，宣布辞去比特大陆CEO兼董事长一职，结束他在比特大陆2815天的创业之旅。平息与另一位联合创始人詹克团长达一年的权力斗争。

从结果来看，吴忌寒拿了钱就走了，承诺以6亿美元的价格交出其持有的比特大陆近一半的股份。詹克团将向比特大陆借款 4 亿美元，然后再从外部筹集剩余的 2 亿美元来收购上述股权。不过，在比特大陆上市之前，吴忌寒仍然保留提名两个董事会席位的权利。

两位创始人的和解为比特大陆翻开业务创造了先决条件。但即便如此，这场高层之战，无论是强度还是时间跨度，都足以给公司造成巨大损失。自2019年10月吴忌寒宣布解散詹克团以来，双方一直不愿妥协。结果是业务停滞不前，团队分裂。

随着比特币价格暴涨，矿机难觅，北美投资者在过去一年中一直在追逐大量比特币相关的投资标的。比特大陆显然错过了很多资本市场的好交易。机会。业务方面，吴忌寒希望在低谷期加入比特币，拓展区块链，而詹克团则希望“ALL IN”人工智能。两位创始人的业务差异最终导致“兄弟墙”的破裂。 “双CEO”权力分配留下的隐患。

比特大陆兄弟墙

2021 年 1 月 8 日，比特币价格突破 4 万美元，创下历史新高。在接下来的一个月的交易中，虽然比特币价格有所回落，但仍然在3.$50,000以上的高位之间波动。

对于全球最大矿机制造商之一的比特大陆来说，暴涨的比特币吸引了更多矿工入局。这台机器在洛阳曾经很贵。不久前，一位币圈资深人士告诉AI财经，今年5月之前的订单已经断货，大量海外客户甚至多家北美上市公司成为比特大陆的新客户。

比特大陆的业务和声誉在北美已经爆发，应该是公司追求成功的最佳时机。此前，比特大陆一直在寻求上市。

但在比特大陆业务再次腾飞的时刻，公司高层的内讧不断暴露在聚光灯下。 2020年8月11日晚，比特大陆员工收到一封题为《致比特大陆全体员工的内部信——关于开曼审判进展情况的信》，发件人是公司创始人之一詹克团。

这封信主要解释了比特大陆两位联合创始人詹克团和吴忌寒的过程和进展。 2019年12月，詹克团向公司注册地开曼法院提起诉讼，因吴忌寒于2019年11月13日注销10倍比特大陆B类股表决权。 随后，2020年7月28日至30日，开曼法院就程序事项进行审理，要求被告于同年8月28日下午4点前交换证据清单，9月4日下午4点前交换证据文件。

两位创始人格格不入，直接影响到比特大陆比特币中文论坛，公司资产成为两人博弈的焦点。艾财经获悉，2019年12月17日，福建省长乐市人民法院冻结北京比特大陆科技有限公司持有的福建沾化智能科技有限公司（以下简称沾华智能科技有限公司）360万元的股权。作为福建沾化）等投资权，冻结时间自2019年12月16日起，持续一年。

天眼查信息显示，福建沾化的注册资本约为1538万元，比特大陆目前持有福建沾化65%的股份。不过，AI财经了解到，这是去年8月31日工商变革的结果。事实上，福建沾化此前注册资本为1000万元，是比特大陆的全资子公司。被冻结的资产与詹克团持有的股份完全相等。此前，詹克团持有比特大陆36%的股份。

从外面看，这是詹克团反击的开始。 2019年10月28日，吴忌寒突然联合了公司几位高管。先是用手中的公章修改公司章程，废除詹克团“10倍B类股表决权”，使其表决权达到50%以上，进而规避情况。开詹克团及多名股东解除詹克团在比特大陆的所有职务，同时将公司法定代表人和执行董事变更为自己。

引人注目的是，就在前一天，詹克团还以比特大陆董事长的身份出席了一场公开活动。詹克团显然不会放弃，他立即申请行政复议，质疑这一轮变更不合规。虽然詹克团的说法得到了主管部门的支持，但吴忌寒的行动却比他快。

三个月后的2020年1月31日，詹克团收到行政复议决定书。此时，吴忌寒已于1月2日再次将比特大陆法人变更为公司，首席财务官刘路遥。公开资料显示，刘璐瑶是吴忌寒从南开中学到北大的同学，显然是他的亲密战友。

詹克团只能再次申请行政复议，但这又是三个月。 4月28日，詹克团的主张得到海淀区主管部门的支持。但吴忌寒又以比特大陆为由提起行政诉讼，认为行政手段干涉了公司的自主权，违反了《公司法》。

在双方的僵持下，比特大陆的内部管理层坐了过山车。 AI财经了解到，吴忌寒之前淡出实际业务，突然回归后，吴忌寒先是宣布全体员工加薪，然后在2020年初实施“人事优化”。有应届毕业生吐槽社交媒体，但他们还没加入公司时，就收到了比特大陆的裁员通知。

两位创始人之间的无情斗争不仅使整个公司陷入混乱，而且使公司的业务坐上了过山车。事实上，双方的争斗开始于业务上的分歧。

两位创始人的区别

两位创始人关系密切。如前所述，吴忌寒毕业于北京大学，毕业后投身投资行业。他是从投资的角度接触比特币的。中文版Bitcointalk论坛版主、比特币中文论坛“巴比特”创始人的经历，让他成为币圈最早的布道者和比特币的早期投资人。通过投资比特币，他赚到了第一桶金。

吴忌寒没有技术背景，这是詹克团的强项。詹克团毕业于中国科学院。在认识吴忌寒之前，他从事机顶盒业务。为了成立矿机制造公司，吴忌寒与詹克团签订了对赌协议。詹克团负责带领技术团队在规定时间内完成矿机芯片的研发，将​​获得比特大陆60%的股份。

这是他们合作的“黄金时代”。短短半年，詹克团带领团队交出了55nm比特币挖矿芯片BM1380和第一代蚂蚁矿机S1。

那也是比特大陆的“黄金时代”。由于挖矿效率高，公司生产的矿机经过多次迭代，一度占据80%的市场份额。根据公司2018年招股书，2015年至2017年三年间，比特大陆营收从1.37亿美元增长至25.18亿美元，净利润从4860.3万美元增长美元增至7.1 亿美元。 2018年上半年营收和净利润分别增至28.45亿和7.43亿。

两位创始人同样出类拔萃，但知识背景不同，平行的权力结构也为比特大陆的未来发展埋下隐患。

比特大陆一直实行双CEO制。詹克团、吴忌寒为联席CEO，均持有B股10倍表决权。詹克团持有36%的股权和59.6%的表决权，吴忌寒持有20%的股份和30%的表决权。除两人外，其余股东均持有A股，每股一票。

在业务上，吴忌寒负责市场营销，詹克团负责产品开发。在公司业务蒸蒸日上的时候，两位CEO安然无恙地履行职责。然而，后来比特币市场降温，公司走上了一条双管齐下的道路来选择未来的业务方向。

2018 年 9 月 26 日，比特大陆向港交所提交 IPO 申请，拟融资 10 亿美元。投资人吴忌寒认为，要继续研发下一代矿机，坚持在加密货币领域投资，在区块链业务上做大做强。但有科技背景的詹克团认为，未来应该向科技方向转型，将业务延伸至AI，“以挖矿养AI”，未来转型为人工智能公司。

业务方向的对错最终会受到市场的考验，但随之而来的是，2019年3月26日，比特大陆上市碰壁，比特币价格自2018年以来暴跌。逆风中，两位创始人之间的分歧逐渐拉大。

上市被拒后，比特大陆宣布进行组织架构调整。两位创始人卸任CEO，由前产品工程总监王海潮接任。此时，詹克团担任公司董事长。此后，吴忌寒保留了董事会职位，并带领部分员工离职创立了加密货币交易平台Matrixport，而比特大陆则在詹克团的带领下转向人工智能。

“分家”后，比特币市场还能抓吗？

2019年下半年，比特币市场再度火爆，比特大陆矿机业务在北美市场开花结果。这似乎印证了吴忌寒对市场未来的预测，也激起了吴忌寒重返比特大陆的心。

公开信息显示，美国上市公司Riot Blockchain已批量向比特大陆订购了3万多台S19系列矿机。自 2019 年 8 月以来，它已从比特大陆分批购买了 2 万多台矿机。在过去的 12 个月里，Core Scientific 总共购买了 76,024 台 S19 系列矿机。

从比特大陆招股书可以看出，公司主营业务为矿机制造和挖矿。 2017年两项业务营收占比分别为89.9%和7.9%。

当时，比特大陆 28% 的资产是加密数字货币。在去年的美股中，所有持有比特币的上市公司都受到了投资者的追捧。其中最著名的是在纳斯达克上市的Weise Investment，它在2020年7月和2020年12月买入了约40824个比特币，导致账面收入超过了过去五年的净利润总额。在此期间，该公司的股价能够从去年 7 月的 110 美元至 120 美元区间跃升至 2 月初的 740 美元以上。

如果你继续增加矿机并投资比特币，比特大陆将在商业和投资两方面脱颖而出，并有可能在一段时间内在资本市场上崭露头角。

相对于人工智能业务，目前这项投资更像是一个无底洞，商业化前景尚不明朗，仍需面对蜂拥而至的资本，以及国际巨头的竞争比如微软和谷歌。捏。

当然，考虑到人工智能的投资周期长，两个业务方向的最终结果需要在更大的时间跨度内进行评估。但对于现阶段的比特大陆来说，结果是肯定的。 2018年，比特大陆员工人数从3000多人缩减到1000多人。 2021年2月初，比特大陆新总部搬迁时，入驻公司的员工只有400多人。

随着高层动乱暂时平息，詹克团带领比特大陆搬迁新址，将总部迁至北京市海淀区丰浩东路9号院1号楼。从选址来看，比特大陆位于工业园区，汇聚了兆易创新、地平线、豪威科技、兆芯等80多家半导体企业，他们做大AI的决心丝毫没有减弱。

在经历了业务变化和高层内讧之后，比特大陆的内乱还需要更多的时间才能平息，但公司在既定的业务方向上还能走多远？能否弥补因内讧而错失的发展机会，比特币的高光还能持续多久，一切都是未知数。